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在公共-私人高速线上开始工作

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毋庸置疑,2020年对于旅游业来说是一个痛苦的时期。其中包括中国,它是下半年经济再次复苏的少数几个国家之一。

去年十月黄金周休假期间,国内旅游业回暖(参见WiC514)。但是当我们进入本周的农历新年假期时,情绪仍然很低落。通常挤满旅客的火车站报告的旅客流量约为正常水平的四分之一。

在中国的子弹头列车上,包括在中国利润最高的京沪高铁(BSHSR)的运营商身上,也感到了同样的不适。报道称,净利润将比2020年下降三分之二,这与投资者去年1月份签署的本年度中国最大IPO(不包括二级上市)的预期不符。

BSHSR筹集了306.7亿元人民币(合44亿美元),但这种大流行病在其在上海证券交易所首次亮相后便使二级市场交易脱轨。在去年2月份攀升至7.78人民币的早期高位后,该股本月跌至5.16人民币,略高于其4.88人民币的发行价。

BSHSR的隧道尽头有光吗?

答案很大程度上取决于中国人多久才能再次开始在铁路上旅行,以及他们返回的病毒数量是否与以前一样。

到2020年,全国铁路客运量下降了近40%。但在前一年,它们增长了8.4%,这使得高铁对投资者来说似乎是一个不错的选择,交通量的增长速度快于GDP。

但是政府对铁路大流行采取了应对措施,对铁路进行了优先排序,到2020年,新轨道投资将降至7820亿人民币,这是自2013年以来首次跌破8000亿人民币。国有的中国中铁集团最近表示,其主要重点是优化现有铁路网络,而不是放下更多线路。然而,在2月初,有迹象表明该行业出现了一条新的线路:实际上,从字面上看,随着杭绍铁路的首段铺设。

这个271公里的子弹头列车项目是第一个在PPP(公私合营)基础上完成的项目。总部位于上海的企业集团复星集团(FSTR)拥有该公司51%的股份,该公司拥有该生产线的“建造,拥有,运营,转让”合同。其他投资伙伴包括中国铁路集团和浙江省政府。

这是八个此类PPP计划中的第一个,旨在使基础设施建设更具私营部门纪律,并减轻地方政府的债务负担。 HSTR在今年晚些时候开通后将运营这条铁路30年,然后在合同结束时将其交还给省政府。在此期间,它可以自由设置自己的票价。复星甚至在Covid-19发生之前就表示,铁路投资收益可能不会很高,但会保持稳定。在接受《中国日报》采访时,官员们补充说,该计划是从零售,旅游和房地产等相关企业中获利。毫无疑问,随着大流行消退,这仍然是目标。

从长远来看,这条线也有利于社会经济和人口趋势。世界银行关于中国高速铁路的一份报告得出结论,例如持续的城市化将推动旅客增长。

尽管最初的协议包含了补贴要素,但政府可能会调整以反映大流行后的现实。尽管如此,HSTR收回投资的速度还有待观察。

更广泛地说,高速网络将受益于更多公司的参与。 2018年,腾讯和浙江吉利投资了中铁集团合资公司40%的股份,以在全国火车网络上提供WiFi。合资企业被称为中国中铁Gecent Technology,一年后与HSTR建立了进一步的合作伙伴关系,以部署包括客流管理在内的人工智能应用程序。当铁路交通最终恢复时,这可能是非常需求的。


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