人民币升起

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争议对中国货币的价值肆虐

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堆积现金:中国对人民币有很大的抱负

当我们进入欧元的欧元的希腊悲剧的最终行为时,中国的货币 - 人民币 - 在聚光灯之外几周享受了几个星期。

不是中国的批评者可能会被欧元区的中心阶段分散注意力,特别是在美国,人民币的言论倾向于与选举周期达到扭转。

避免更多抽象的经济概念,货币老鹰队通常采取更易燃的线条,包括索赔的索赔正在击中美国工作。

因此,来自Petersen国际经济学研究所的Fred Bergsten告诉了两年前的代表委员会,“纠正”人民币汇率将是减少美国失业(WIC56)的绝佳方式。

每10亿美元的美国出口将意味着8,000个新工作,Bergsten建议,这意味着超过一百万人工人会发现工作,如果人民币抵制鹰派要求的美元的全额40%。

届时,参议院财政委员会的一些成员也对该问题表示不耐烦,奥巴马政府与北京对货币改革“停止跳舞”。

新华社,一家国家报纸,回到了这个“束婴儿亲吻政治家”,警告他们通过呼吁在人民币上致电更多的行动“毒害大气”(WiC65)。这似乎是在白宫承认的观点,奥巴马的政府一直不愿意将北京标记为货币“操纵者”。他的团队知道,在这个问题上公开努力,可能会反射,作为中国刷毛在他们认为他们的主权事务中的干扰。

当然,中国人民币政策也有所不同。我们报告的 WiC55 中央银行的官员可能在更积极的光线中看到一个更强大的人民币,特别是作为对抗通货膨胀战斗的工具。但是,商务部对升值货币令人热衷,特别是如果它对该国出口国更加艰难时期。

尽管如此,货币辩论中的标准中国答复是强调人民币一直在稳步欣赏。

它的价值增加了​​一篮子货币,包括美元在2005年中期至2008年中期(虽然北京被称为金融危机的北京打出回家),但去年左右约7%。

汇丰分析师甚至写了本月,人民币故事正在进入市场不再将货币视为结构低估的阶段。

来自中国评论员的另一个共同的riposte是,当他们更好地看待他们的一些经济问题的原因,美国人在货币问题上也是如此。

典型的观察:当袁在2005年中期的三年内汇率上涨21%时,中国与中国的贸易逆差达成协议,从2020亿美元到2680亿美元。

代表中国220家在中国开展业务的美国 - 中国商业理事会也表示,如果人民币被允许达到更大价值,美国本人当前正在发布的中国商品否则会在美国制作。更有可能是许多物品最终会从墨西哥,印度和越南等国家购买。

这里的讽刺令人讽刺意味着 - 远离言论 - 中国货币已经经历了一系列大量的改革阶段,正如我们在第五次重点问题上更详细地讨论的,人民币升幅,于2011年底发表。

事实上,我们的第一次提及中国的计划将货币推向世界阶段,以前来到了 WiC23。在这里,我们概述了一项新计划,允许某些中国城市的交易者直接与人民币的同行进行交易,在原因是成为一个更广泛的计划的第一步。

它也是金融评论员的绿灯,以淘汰邓小平“通过感受石头过河”的尘埃,以解释北京的货币在其自身边界之外的计划。

概念上,那些石头中更多的轮廓很简单。

这个想法是首先让人民币融入贸易货币,以便中国以外的业务习惯于将其用作商品和服务支付手段。

阶段采取的步骤包括北京的全面滚出人民币贸易结算计划。汇丰银行表示进展令人印象深刻。去年人民币兑换的总贸易增长了4倍(330亿美元),或者中国总贸易总额约为9%。

为了支持该计划,中国还签署了双边货币互换,19个国家和地区价值1,6万人。

下一步是专注于人民币如何更自由地投入,允许企业和个人在其人民币持有人的利润,以及将它们跨境移动。

这里的措施包括在香港推出新的人民币债券(WiC88)将话语称为点心。包括麦当劳,联合利华和特易购等跨国公司加入了中国企业点击点心市场。

小心翼翼地,监管机构也在开辟更多的跨境渠道,投资者可以在中国和退出中移动人民币。

长期来看,野心是将美元作为全球储备货币挑战,中国国家主席胡锦涛去年倾向于更倾斜,当时他建议现行的国际货币制度是“过去的产品”。

尽管如此,美元的主导地位结束仍然看起来有一些脱落。

正如我们在焦点问题所示,85%的外汇交易仍被归类为其他货币的交易,并接近一半的全球债务证券仍处于计价。如果人民币作为真正的挑战者出现,中国将需要开发深入和流动资金市场,并重新考虑一系列关键政策,包括资本控制。改革在这里有望成为一个复杂和潜在的风险的主张。

但回到现今,人民币的势头至少允许对货币辩论的不同倾斜 - 关于如何重视人民币的争议,有点讨论如何最好地兑现跨境传播。

香港一直是中国汇率为中国货币占主导地位的地位的大奖赛(见WiC119.)虽然其他城市,包括伦敦在内的城市,希望能够确保遭受破坏的份额(WiC136)。


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