银行业& Finance, 谈话点

买家族公司

香港的“聪明的钱”认为估值现在很有吸引力

HK-W.

香港的泰文在低估值上遭到私人私人公司

投资规则第一:只会将钱存入你理解的东西。规则二:当市场变得艰难时,将更严格地粘在规则第一。

大多数商业泰森最熟悉的资产是他们自己公司的股份。这就是为什么当在2002年底和2003年初致命的SARS爆发期间,当香港股票到历史的低点时,该领土上最富有的房地产大部分地区的大多数最富有的房地产冶炼机会。对其上市财产单位提供了许多买断或重组努力。

在最大,最具争议的交易中,亨德森土地试图采取投资控股公司亨德森投资(招徕)私人约55亿港元(7.07亿美元)。嗨坐在一个Hefty Property Portfolio上,包括该集团担任主席的住所,以及香港的36%股权&中国天然气,香港的事实上的气体垄断。当时,后一种股权价值219亿港元 - 本周的860亿港元。

这些优惠被少数民族股东视为太低,否决了这笔交易。但许多其他买断尝试成功。随着SARS爆发在2003年夏天消退,股市强劲反弹。香港的房地产震撼了六年的通货紧缩,进入了一个17年的牛市。

由于Covid-19今年将股票市场送入崩溃,香港在香港制造了另一个私营提案。谁参与其中,它是否会移植另一个购买机会?

提出了什么优惠?

ELEC.&ELTEK是中国三大生产线的电路板制造商,是上周五最新的目标。其父母公司Kingboard在2009年全球金融危机期间采取了类似的尝试,尽管它最终被其他股东拒绝。现在它再次尝试该公司的香港和新加坡上市股份,截至周三的价值约为3.8亿美元。

刚刚几天,中国最大的公共汽车遮阳棚运营商清晰的媒体表示,它已收到由其首席执行官汉紫荆领导的投资者收购优惠。

韩国MBO联盟(其中40%股权)以蚂蚁财务(30%),中国互联网巨头阿里巴巴,JCDecaux(23%)是最大的户外最大的广告提供商,以及中国增长财富基金(7%)。

桌面上有很多更大的交易。在另一个例子中,标志性的商品企业李&Fung表示,它从Fung系列获得了72亿港元的商品报价,该家庭已经运营了该公司多世纪以上。

创始股东现在拥有约32%的李&Fung及其收购尝试由GLP,物流开发商和基金经理支持,超过890亿美元的资产。

最后但并非最不重要的是,2月下旬沃尔霍克表示,其前任主席彼得·沃各的家庭提出私人30%的股权,它还没有拥有的财产公司。现金和股票交易价值超过150亿港元。

香港的蓝筹股的家庭是不受欢迎的吗?

Peter Woo是Yk Pao的女婿,乘坐驾驶舱和码头,以前两个最大的英国贸易屋(或 洪斯) 在香港。

在谈到英国殖民地回归中国的谈判时,PAO在20世纪70年代后期震撼了投资者信心。

冯家族是该领土上另一个最强大的族织。驾驶员和李&凤凰,香港经济时报指出,是前蓝芯片,但这些“老学校港股”一直不赞成。

投资者一直在切换到“新的经济”柜台,如阿里巴巴,腾讯和梅园 - 德平的“ATM三重奏” - 这三家最大的互联网公司,也在香港交易所上市。

Li &Fung成立于1906年,在广州,作为欧洲客户的一个可能。最近,特别是在中国加入世界贸易组织后的几年里,它赢得了美国品牌(如沃尔玛)和亚洲供应链之间的最终中间人的最低票据。 2011年该公司的价值超过2000亿港元,但其市场价值在冯家庭销售公共投资试图公开之前,其市场价值减少到少于50亿港元。

李最大的司机&Bloomberg的专栏作家Nisha Gopalan表示,Fung的降级是电子商务的崛起,特别是阿里巴巴,它正在将中国生产商直接与海外买家联系起来。因此,需要由李某提供的中间人服务&冯已经消除了。

然而,不要排除农业。他们拿了李&在1987年股市崩盘后两年以前的私人私人。贸易公司于1992年再次回到市场,估值更高。

其他当地的斯莱尔德斯经历了类似的运动,如香港的领先英语报纸,如1987年rupert Murdoch的新闻公司私立的英语报纸,然后三年后乘坐私人的新闻。

当市场条件改善时,李完全可能&冯的资产可以重新包装到新的上市实体中。今年私下举行私人召开,农业将有更大的自由来重组业务。

GLP的主要股东,该交易中的共同金融家,与中国万科和中国银行等内地的利益密切相关,并指出苹果每日苹果。正如这样的是,这家报纸观察到了废弃的家庭可以通过采取坚定的私人来划船到“红色资本”的方式。

房地产部门是否再次成为关键目标?

虽然香港的私人狂欢近二十年前主要集中在低估的房产公司,但这一次谈话是一个更多样化的资产组合。然而,许多目标仍然存在一些财产资产。

Li &例如,Fung的物流单位LF Logistic在亚洲管理仓库和物流空间的2600万平方英尺。在中国的资产后追捧有关的物流相关性质。当去年新加坡主权财富基金投资31.7%的股权投资31.7%的股权,李&Fung的皇冠宝石,每天108亿港元,或者当时的母公司的价值两倍。

Elec上有隐藏的财产资产&Eltek的书也是如此。该公司在中国进行了三个大型生产网站(在泰国还有一个)。它的父母公司Kingboard已经通过重新开发一些前工厂网站进入住宅和商业项目的纯粹物业。

最近几周的市场更正也在其净资产值下进一步推动了许多财产公司的股票(净资产)。例如,SOHO中国在上个月宣布收到独立实体的收购报价之前,中国的折扣率为约60%,约为660亿元(51亿美元)的净资约(路透社报道了诉讼是黑石; 见WiC487.)。

同样,在Woo家族宣布收购出价之前,驾驶舱均为47.25港元的交易。截至去年6月,截至每股129港元,截至去年6月,截至今年6月,这是一个63%的折扣。

Go-Private出价市场是否触及了迹象?

在2003年的SARS爆发期间的一点,在香港私营的上市公司的数量超过了IPO的候选人。今年尚未重复,但趋势似乎是在哪些控股股东看到更广泛市场不再认识到的公司中的价值。

Whussock表示,其采取的私人决定是由“历史持有公司折扣”(市场资本化低于其资产之金)的推动,这对于香港的投资持有企业或企业集团相当典型。

但Covid-19危机可能已经开辟了更大的廉价狩猎的机会。基准恒生指数(HSI)今年到目前为止已经下降了大约五分之一,比华尔街的崩溃更升级。根据Bloomberg的说法,卖出卖出仍然拖累了3月中旬至3月中旬的账面价值,这是一九九三年以来只看到三次的水平。

这种衰退足以让大多数所有者提醒m的兴趣&银行家。 Bloomberg说,宣布众所周知的香港上市公司的收购私人和买断优惠迄今为止,迄今为止,截至2020年的价格为73亿美元。在亚太地区的同期,奥运会也有23项私营交易,价值146亿美元,而Dealogic也是指比,只有仅为每年价值2.97亿美元的七项交易。

“今年的速度与2003年在SARS爆发期间股票遭到困扰时,”当地银行家告诉中国早晨岗位。

中国大陆公司也为讨价还价狩猎吗?

它不仅是努力利用弱势股市的香港泰森,二月末宣布国有核巨型中国一般核(CGN)认为它希望利用其可再生能源单位CGN新能源。 CGN将香港上市单位价值约为70亿港元,或比其交易前市场价值高近50%。

事实上,CGN是来自中国的第五国有电力公司,以便将其可再生能源单位脱离香港交易所。华盛国,中国权力和哈尔滨能源都在过去12个月内尝试了类似的机动。 (风力公司中国龙源和大唐可再生能源是该部门的其他两个柜台。)

随着其股票在普通的交易,其可再生能源业务未能在香港提高其可再生能源业务的通知,以至于其可再生能源业务。在此基础上,它没有看到保持单位公众的观点。

一些中国的其他国有企业似乎也有可能在香港交易所和首都回家的一天,以便在A股市场上拨打,希望估值更高。

根据证券时期,2019年,中国12家中国企业提交了香港的劳动报价,从2018年增加了20%。该报纸表示,港元的港数达到今年,引用了中国大陆投资银行家的预测。

然而,为香港交易所有一些更令人鼓舞的消息。一群在美国完成了IPO的中国公司,现在据说对近家的二级产品感兴趣。当然,最大的鱼是阿里巴巴,去年以129亿美元的价格在香港公开(见WiC476.)。

据报道,阿里巴巴的电子商务竞争对手JD.com计划在今年上半年在香港列出(见WiC488.)。

证券时报本周表示,如果投资者对中国公司对中国公司有信心失去信心,那么较小公司的浪潮也可能袭击华尔街。丑闻如中国咖啡链幸运咖啡的财务不端行为(见本周’s “China Consumer”)可能会推动趋势。过去的类似情况已经看到控制股东放弃了美国市场,受到筹款机会有限的挫败感。

“2015年至2016年美国的”中国概念股“的速度可以作为另一种信心危机的一部分重复,”证券时报相信“。

回到香港,其他人会想知道智能金钱是否正在发送市场衰退的信号,并且当事人股权时,内部股东现在在另一轮定量宽松和经济刺激措施时将自己定位在资产价值中的反弹。

其中许多家庭以前骑过类似的危机,并在后果中享受充分利用。问题是,这次是否可能是不同的,有足够的预测,即冠状病毒的经济影响将是灾难性的,甚至竞争20世纪30年代的抑郁症。但香港的中国泰森 - 世界上最悠久的长期投资者 - 似乎是说不同的......


©Chintell Ltd.保留所有权利。

由汇丰银行赞助。

中国网站和每周杂志出版物所拥有的一周 并由香港的Chintell Limited维护。汇丰银行和汇丰银行公司组(“汇丰银行”)的任何成员都赞同内容和/或是 参与选择,创建或编辑中国网站或中国杂志本周的一周内容。这些观点表达了这些观点 出版物完全是瑞士街道有限公司的观点,不一定反映汇丰银行的观点或投资思想。没有任何责任 因此,HSBC假设用于这些出版物的内容或其中的错误或遗漏。