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蚂蚁:后果

Fintech Opder失败可能对未来中国IPO产生后果

蚂蚁组-W

它是世界上最大的IPO,直到它被拉动

图片现场。这是香港年度最大的股权交易,庆祝的情绪:压倒性的投资者需求意味着IPO可以在其营销范围的顶级定价。

投资银行家正在弹出香槟黄柏,零售投资者在交易开始交易后,在市场上的兴趣持续。

除了股票没有列表,因为有人破坏党。但是,WIC正在考虑的人不是Xi Jinping(根据金融时报,这是中国领导人,他们在第55小时前55小时提出了354亿美元的香港和上海IPO的最终决定,这是由于开始交易。这个月)。

不可以。有问题的人是香港补贴租赁住房计划的老年租户,称为Lo Siu-LAN。

那是因为 - 虽然它几乎闻所未比,在它被定价后被取消 - 资本市场历史上有先例。它也来自香港:链接Reit。

Ant和Link Reit分享了相似的经验分开了十年半。但他们的故事有差异,可能在争夺他们的业务的司法管辖区的未来中国公司的未来IPO上持有课程:香港,纽约,最近伦敦,当然,中国本身。

回来于2004年,寡妇在境内的历史上最大的私有化,最初,寡妇罗在香港政府上赢得了最初的私有化。她的挑战促使政府是否可以将公共资产注入房地产信托的司法审查。罗担心租金将在私营部门管理下飙升,香港最高法院召开政府的投标将法律上诉到几个小时缩短,促使IPO的消亡。

“必须做的正义,必须被认为是这样做的,”当时统治了首席大法官。

以下夏天失去了她的案例,几个月后,香港政府将国际公开募股取得了巨大成功。蚂蚁集团将希望明年可以拉出同样的壮举 - 揭开金融气部门的新法规(正式的IPO本月被拉动的原因)。

环节Reit故事表明,香港政府受法庭判决。在许多方面,它将城市的凭据纳入金融服务中心。发行人和投资者从遵循适当的过程,法律以公平和公正的方式应用。但是本月的蚂蚁的经验没有传达相同的信息。出于一开始,它为上海星级市场的新注册的IPO系统受到了投资者信心,该系统旨在取代基于批准的方法(如果履行所需的披露要求,该公司应该被允许列出)。或者当Nikkei把它置了,“上海一个首屈一指的财务中心所需的透明监管环境似乎是正在进行的工作”。

崩溃提出了其他问题,尤其是潜伏的政治风险是否会使国际投资者劝阻更多资本在中国工作。这一决定是否会减速,甚至反转,近期中国冠军的趋势,从美国证券交易所退回回家?

中国以外的一些评论员更多地专注于他们认为是蚂蚁IPO的搁置的积极因素:中国的政府不承担巨型公司,并展示谁是老板。

他们对硅谷科技巨头的狂热行为感到抗观这种立场,尽管这种方法也可能发生变化。上个月美国司法部向谷歌提起反垄断诉讼;欧洲联盟刚刚与亚马逊违反竞争规则;虽然澳大利亚正在引入将强迫最大的技术公司和社交媒体平台的法律,以支付内容的发布商。

它还被广泛报道说,当10月下旬的演讲中,当其创始人Jack Ma嘲笑国有银行业时,蚂蚁的命运被封印查看WiC517.)。因此,香港的投资银行家告诉WIC,蚂蚁发生的事情是一次性 - 在蚂蚁可能破坏金融体系的一些监管机构的担忧中,削减最高的罂粟。

但是,银行家们还同意对IPO的突然局部局部将从未来中国发行人的角度下减少海外上市的吸引力。

它甚至可能扭转了中国公司退出了美国的一些叙述,特别是如果选喜乔·拜登在中美关系中采取了更具润肤音调的话。

来自美国的中国企业的埃及州,今年已被拓地驱动和加速的特朗普政府举措推出立法,以迫使中国公司满足美国会计要求。目前尚不清楚拜登是否会随着这项立法推动来执行新的会计规则。但是,中国2020年的最大IPO来自美国的一个返乡:人民币463亿元(66亿美元)上海半导体巨人SMIC。

另外两名主要返回者 - JD.com和网易 - 选择香港筹集新资本,尽管他们已经在纳斯达克 - 现在保持了纳斯达克 -

美国证券交易所不想失去访问这种利润丰厚的交易流程。根据会计巨头Ey,中国在今年的前九个月内占全球IPO的45%,是美国所有跨境列表的一半。上海欢迎总数(180个上市),其次是纳斯达克(119),深圳(115)和香港(99)。

但是,虽然上海正在获得大部分流动,但纽约正在赢得一些最大的上市,伦敦试图进入行动。 DealoGic数据显示,在这一年推出的中国最大IPO的公司中,两家公司选择了纽约(Lufax和Beike),而另一个选择伦敦(中国太平洋保险)。

美国投资者希望在中国公司购买股票,因为它们相对于美国大多数公司的盈利增长潜力。他们还希望能够在自己的家门口上交易他们,虽然许多人也参加了香港二级市场上市,以便他们可以在亚洲时区贸易更多地交易。

因此,香港最终可能成为大家战斗中最大的胜利者。今年有一条巨大的IPO和二级列表,更多的是,特别是Kuaishou的50亿美元的浮选和JD Health的30亿美元首次亮相。双重香港和纽约上市似乎也在运作良好,特别是中国最大的公司。担心交易流动性会挖回纽约没有资格化。事实上,对于阿里巴巴的香港市场资本化,从2019年的里程碑上市以来的香港市场资本化,从大约130亿美元到500亿美元。网易似乎遵循类似的模式,自6月份的313亿美元的二级上市。

如果选择在那里列出,较小的中国公司担心他们可能不会在香港保持同样的投资者兴趣。这是伦敦面临说服中国公司在英国资本出售股票的问题。我们写道 在Wic516中由于伦敦 - 上海股票连接自2019年6月,英国自从伦敦 - 上海股票联系以来吸引了四家公司。股票交易环节的问题是流动性大多是一种方式 - 投资进入中国 - 因为货币监管机构安全不想给予中国零售投资者是汇款汇出该国的渠道。似乎不太可能在不久的将来改变。

基本上,香港,伦敦和纽约分享了许多同一投资者。但最终决定公司应出售其股份的售出,这是管理偏好和政治局势的混合。


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